Die kräftigen Kursgewinne an den Aktienmärkten seit Oktober 2022 scheinen ein starkes Zeichen dafür zu sein, dass die Marktrisiken den Anlegern wieder beherrschbar erscheinen. Der
DAX beispielsweise hat in diesem kurzen Zeitraum um rund 20 Prozent zugelegt. Nicht nur die Aktienkurse sind gestiegen, auch der als „Angstbarometer“ bekannte VDAX ist gesunken, die Volatilität an den Märkten hat stark abgenommen. Nahezu jede Nachricht wird mittlerweile positiv interpretiert, es macht sich beinahe eine „Partystimmung“ breit. Da die Gasspeicher in Deutschland gut gefüllt sind, scheint die Energiekrise keine Rolle mehr zu spielen. Die leicht abnehmenden Inflationsraten in den USA werden als Indiz dafür genommen, dass die US-Notenbank Fed die Zinszügel bald weniger straff anziehen könnte. Die jüngst etwas positiveren Geschäftserwartungen des ifo-Index werden als Bestätigung verstanden, dass nur noch eine „milde Rezession“ bevorstehe. Schon dieser eigenartige Ausdruck zeigt, dass an den Märkten viel Wunschdenken gehandelt wird – es ist längst nicht sicher, dass es auch wirklich zu einer milden Rezession kommen wird.