Zwischen der Qualität und Bewertung von Apple und Amazon liegen nach unserer Auffassung somit Welten. Bei
Apple, aber auch
Google,
Microsoft oder
Visa handelt es sich um digitale – kapitalleichte und hochskalierbare – Plattformunternehmen, die erst am Anfang eines noch höheren Wachstumspfades stehen dürften. Mit ihnen sollten Langfristinvestoren auch zukünftig bei überschaubarem Risiko eine ansprechende Wertsteigerung erzielen, gerade auch mit Blick auf die Bewertung, die gemessen an der Qualität der Geschäftsmodelle keineswegs teuer ist.
Auf der anderen Seite stehen Produktionsfirmen und Betreiber stark physischer Plattformen, die kapitalintensiv, skalenschwach und niedrigmargig sind. Das Geschäftsmodell von Firmen wie
Amazon oder auch
Netflix ist wesentlich risikoreicher. Deshalb ist auch ein entsprechendes Investment deutlich riskanter, nicht zuletzt in Anbetracht der sehr hohen Bewertung dieser Firmen. Die Erfahrung lehrt, dass sich theoretische Risiken irgendwann auch materialisieren.