Resistent gegen schlechte Nachrichten?

Dr. Robert Ertl / Bild: BBAG/Freund

Ohne klare Richtung: Die deutschen Aktienbörsen haben sich in der vergangenen Woche schwankend präsentiert, die Ausschläge in beide Richtungen hielten sich allerdings in Grenzen. Teilweise pendelten die wichtigen Indizes auch innerhalb einzelner Tage zwischen moderaten Gewinnen und Verlusten. Belastet wurden die Märkte unverändert von gestiegenen Inflationserwartungen sowie vom Krieg in der Ukraine. Mit der Ankündigung, Staaten wie Deutschland müssten Gaslieferungen künftig in Rubel bezahlen, verpasste der russische Präsidenten Wladimir Putin der Stimmung der Anleger einen weiteren Dämpfer. Ein deutlich gesunkener Ifo-Geschäftsklimaindex wurde dagegen eher gelassen aufgenommen. Auch Signale des Chefs der US-Notenbank Fed, Jerome Powell, die geldpolitische Straffung könnte rascher als zuletzt erwartet voranschreiten, verdarb den Marktteilnehmern in der vergangenen Woche nicht grundsätzlich die Laune.

Der Deutsche Aktienindex (Dax) gab im Wochenvergleich letztlich 0,7 Prozent ab auf 14.305,76 Punkte. Der MDax büßte 1,4 Prozent auf 31.171,51 Zähler ein. Der TecDax ging um 1,1 Prozent auf 3.266,28 Punkte zurück. Der m:access All-Share legte um 0,5 Prozent auf 2.552,17 Zähler zu.
Besonders gefragt waren im Dax die Titel der Deutschen Bank, die auf Wochensicht um 7,1 Prozent zulegten. Hier wirkte sich die Erwartung steigernder Zinsen positiv aus. Die beiden Dax-Neulinge Daimler Truck und Hannover Rück verbesserten sich um 4,9 beziehungsweise um 2,1 Prozent. Dagegen ging es bei HeidelbergCement um 6,8 Prozent nach unten. Die Dividende des Baustoffkonzerns soll zwar erhöht werden, allerdings weniger als von Analysten erwartet. Im MDax kletterte der schon zuletzt deutlich gestiegene Kurs von Rheinmetall weiter, in der vergangenen Woche stand ein Plus von 18,5 Prozent zu Buche.

Die Kurse an den deutschen Anleihemärkten sind in der vergangenen Woche weiter gefallen. Vor allem die hohen Inflationsprognosen und die Spekulationen über eine raschere Straffung der Geldpolitik setzten die Notierungen der Bundespapiere unter Druck. Die Entwicklungen beim Thema Ukraine-Krieg halfen den als sicher geltenden Papieren nur kurzzeitig. In der Folge zog die Rendite der richtungsweisenden zehnjährigen Bundesanleihe im Wochenvergleich von 0,37 auf 0,57 Prozent an. Die Umlaufrendite stieg von 0,22 auf 0,36 Prozent..

Die US-Aktienbörsen haben in der vergangenen Woche zugelegt. Zu Ende des Handelswoche bremsten allerdings spürbare Renditesteigerungen bei US-Anleihen den Aufwärtsschwung. Höhere Renditen können die Refinanzierungskosten von Unternehmen steigen lassen und Anleihen gegenüber Aktien attraktiver machen. Der Dow-Jones-Index verbesserte sich im Wochenvergleich um 0,3 Prozent auf 34.861,24 Punkte. Der breiter gefasste S&P-500-Index stieg um 1,8 Prozent auf 4.543,06 Zähler. Der technologielastige Nasdaq-100-Index gewann 2,3 Prozent auf 14.754,31 Punkte.

Die Schwankungen an den deutschen Aktienbörsen dürften auch in der aktuellen Woche anhalten, und auch die grundsätzlichen Einflüsse, die derzeit in erster Linie belastend sind, sind bekannt: Der Krieg in der Ukraine und die hohen Inflationsraten, die wiederum zu einer strafferen Geldpolitik führen werden. Zuletzt hatten sich die Anleger zwar oftmals resistent gegen Negativnachrichten gezeigt, ob dies allerdings weiter so sein wird, bleibt abzuwarten. Negativ auf die Stimmung könnte sich zudem die Rückkehr des Themas Corona auswirken, China verhängte einen Lockdown für Shanghai.